麸皮价格行情分析：麸皮价格为何不涨反跌

春节后国内制粉企业迎来了一个非常尴尬的行情走势：本该涨价的麸皮价格陷入了跌跌不休的行情之中。按照往年行情来说，春节过后饲料厂开工生产，会有一波麸皮补货，再加上制粉企业普遍节后开机晚，市场麸皮供应不足，会使得麸皮价格较年前有所上涨。而今年的麸皮价格却是趋弱走势，没有一点反弹迹象，显得有些反常。经过多方认证，总结出以下几点是导致节后麸皮价格不涨反跌的原因所在。

第一，玉米节后跌跌不休

节后玉米价格跌声一片，市场有恐慌卖粮现象，这对麸皮行情的走势有一定的拖累作用。玉米价格跌跌不休的原因主要有以下两方面。一方面节后，温度逐渐上升，农户手中玉米水分明显降低，市场干粮流通量明显增加，特别是河南、河北两省农户手中玉米余粮非常庞大，近期集中供应市场，市场供应量激增，使得近期玉米价格有所下跌。另一方面是国储定向销售的消息已经被证实，许多玉米用粮企业积极申报，等待中储粮批复并下发定向企业名单以及公布定向销售总量及具体出库价格。这就使得国内需求方整体观望心理加重，大多采取压价收购控制上量策略，使得近期玉米价格一跌再跌。玉米价格一直下跌，饲料厂必然补货谨慎，麸皮走货也就比较困难，价格也随之有所下行。

第二，饲料厂补货很谨慎

除了玉米价格持续下跌让饲料厂补库谨慎外，还有另外一个因素，那就是养殖业的存栏状况，每年春节前往往是养殖产品集中出栏高峰期，春节后生猪、肉禽等存栏量均倾向于下降。即便出现恢复性补栏，但由于存栏结构偏于幼龄化，对饲料的消费能力降低。据农业部统计，一月份国内生猪存栏量为3.73亿头，连续三个月下降。能繁母猪存栏量为3783万头，为2012年以来最低水平。饲料缺乏需求支撑，大部分饲料企业补库更为谨慎，也就使得麸皮暂无市场需求刺激，部分制粉企业只得降价刺激出库。

第三，天气转暖不敢存库

随着天气转暖，麸皮的储存难度加大，本来春节前后天气就比较潮湿，会使得麸皮更易变质，所以大部分制粉企业麸皮的库存量都会压得很低，一旦出现压库的苗头，都会采取降价出售的策略来降低麸皮变质风险。而年后制粉企业陆续开机，但需求迟迟未见好转，就使得部分制粉企业已经开始担心麸皮压库，所以近期有个别地区的制粉企业开始降价出售库存。截止到2月26日，山东部分制粉企业混麸出厂价较年前下调了0.10元/公斤左右，已经降至0.92-0.96元/公斤，其他省份制粉企业麸皮价格也大多较年前下调了0.04-0.06元/公斤。

　　 预计短期的下跌行情是必然现象，但从上述信息我们可以看到，市场真正的需求还未体现出来，刚需的补货周期仍未到来。3月份玉米的定向销售政策基本可以落实，那么供应量、出库价格也都会公示，而其对市场的利空影响也在近期基本兑现，后期玉米市场触底反弹的可能性更大。4月份的饲料厂补货周期也有可能提前开始，主要是最近三个月国内饲料企业都没有进行过实质性的周期补库，多以随用随补的方式维持生产，饲料企业饲料原料库存量都不大，基本都在10-15天左右的储备量，一旦饲料原料行情企稳，补库的可能性非常大，势必会推动麸皮价格有所上涨。